デフレ脱却に効果あり？　バーナンキ氏来日で憶測飛び交う「ヘリコプターマネー」とは

使い方次第で「ハイパーインフレの可能性も」

　それでは、ヘリコプターマネーはデフレ脱却に効果があるのでしょうか。西田さんは「インフレになるという意味では効果はあるかもしれませんが、使い方を間違えば、ハイパーインフレになる可能性があります」と警告します。

　ヘリコプターマネーにおいては、政府がどれだけ国債を発行しても（財政赤字を拡大させても）、日銀が引き受けてくれることが前提であるため、国債価格は下落しません。つまり、政府にとっては“痛み”がなく、その分、財政規律が緩んでしまう可能性があるといいます。

　西田さんは「政府が野放図に財政赤字を拡大させて、日銀がそれに合わせて資金を大量に供給すれば、お金の価値は急激に低下します。これがハイパーインフレであり、“悪い円安”です。ヘリコプターマネーを行う場合、その期間や金額を限定するなど厳しい条件をつけることで、政府と日銀が合意する必要があるでしょう」と話しています。

（オトナンサー編集部）