米利上げに極右躍進？　相場材料が相次ぐ「3・15」に要注意

　株式市場に「トリプルウィッチング（3人の魔女）」という言葉があります。主に米国市場で、株式先物、株価指数オプション、個別株オプションの、3つの取引満了日（いわゆるSQ）が重なる日のことです。時に相場変動が大きくなることで知られています。

　国際金融市場で、これに相当すると言っても過言ではない日がやって来ます。3月15日です。この日、米連邦準備制度理事会（FRB）が公開市場委員会（FOMC）を開いて金融政策を決定します。そして、米連邦債務の上限を設定したデットシーリングを無効にする措置がこの日をもって終了し、翌日からデットシーリングが復活します。さらに、オランダで総選挙が実施され、翌日にかけて開票結果が明らかになります。

　いずれも、市場に大きな影響を与える可能性を秘めているため、詳しく見ておきたいと思います。

米利上げペース前倒しのシグナル出るか

　FRBの次の利上げは、早くても6月というのが一時有力だった見方です。しかし、この1～2週間、FOMC参加者、それもイエレン議長を含めて利上げに慎重な「ハト派」から利上げに前向きな発言が相次いだため、3月の利上げがほぼ確実視されています。

　したがって、現地時間15日午後1時（日本時間16日午前3時）ごろに出る結果が「利上げ」だけならば、市場は反応しないか、あるいは「材料出尽くし」で、ドルの下落や米金利の低下を招くかもしれません。一方で、FOMCやイエレン議長の会見から次回以降の利上げのタイミングやペースを前倒しするようなシグナルが出てくれば、ドル高、米金利上昇となりそうです。

　そして、オランダ総選挙の投票が現地時間午後9時（同16日午前5時）に締め切られ、直後から出口調査の結果や開票結果が徐々に明らかになります。ウィルダース氏率いる極右の自由党（PVV）が第1党に躍り出るとの予想もあります。ただ、PVVの獲得議席数は全150議席の過半数に到底及ばないと見込まれます。また、PVVと連立を組もうとする政党も見当たらないため、PVVが政権を担う可能性は限りなくゼロに近いとされます。

　それでも、PVVが事前予想を上回る議席を獲得するようであれば、フランス大統領選挙（4～5月）で同じく極右・国民戦線（FN）のルペン氏が健闘する、との観測につながるでしょう。ルペン氏はユーロ離脱を掲げており、その懸念が強まれば、ユーロ通貨の悪材料となる可能性が高いでしょう。